并購流程因高度復雜很容易出現交易失誤，而失誤所導致的最嚴重后果包括：無法獲得預期的協同效應；無法實現預期績效；客戶流失；以及無法維持高效運營。以下是可招致上述嚴重后果的代價高昂的十大常見誤區。
1.規劃不當
未能在秉持價值創造戰略和目標協同效應的基礎上，利用適當標準來篩選并購目標。
2.未能及時發現和傳達交易雙方的價值主張
時間可能是整個發現流程中的關鍵。除非能夠在合理的時間內將用以支持目標交易的價值主張的所有方面明確地傳達給交易雙方，否則可能會錯過交易完美收官的機會。從買方角度而言，應充分利用可以獲取的信息、專業技能、資源及工具來挖掘所有節約成本、改善效率及增加營收的機會，進而強化和印證價值主張，并推動發現流程。
3.盡職調查不完善
實質性盡職調查對于了解和掌握評估并購交易所需的全局觀至關重要。舉例來說，盡職調查流程可以對有關成本及收入協同作用的假設進行驗證，并識別這些假設的影響，進而為跟蹤成本節約打好鋪墊。而后者正是交易整合階段提交進度報告中的關鍵組成部分。此外該流程還可對交易價值主張的其他方面做出現實檢驗。盡職調查可關注戰略、運營及提供支持的信息技術領域，以識別潛在機遇和風險，包括可能產生負面協同效應的風險。盡職調查能夠揭示各類問題，包括但不限于：法律及監管事項、關鍵員工的留任、并購對象資產負債表漏洞、隱藏負債以及對維持運營至關重要的持續性舉措等。
4.缺乏信息安全保護
信息安全是并購發現期及談判期的一大重要因素。買方和賣方需要對含有敏感、專有或版權信息的商業文件加以保護，因為有關信息一旦落入他人之手或成為別人可利用的競爭優勢。成功的并購交易需要對業務數據的處理保持一絲不茍的謹慎態度。有些信息應分享給所有競價者，但包含專有信息的其他文件需留給更有誠意的競爭者和最終買家。如果賣家在并購交易過程中未能區分這些信息，那么就有可能在不恰當的交易階段提早公布含有敏感商業信息的文件，而有關信息被泄露給競爭對手的機率也隨之增加。
5.支付的價格遠超公允價值
該失誤可謂最為常見的并購失誤。管理層在交易之初便應做好隨時終止交易的準備。如果收購方管理層對于交易的成功及為股東掙得一定回報并沒有合理的把握，那么就不值得交易。然而，恣意的競價對手、管理層不計成本超越對方報價的欲望，或者首席執行官一心要達成交易，都往往令人失去最佳判斷，最終導致所支付價格遠超并購目標的價值。
6.過高預期回報和估值假設導致并購紀律松弛，客觀評估標準缺失
在發現過程中，企業會對交易所創造的價值做出預期和假設，包括協同效應、效率機會、增長目標及投資回報率。因為要納入商業案例和整合計劃，因此應確保這些預期和假設切合實際，以真實反應現有數據和已知“風險信號”。交易評估流程應盡量維持公正，客觀地描述交易可能帶來的風險和收益。一旦高管人員鎖定交易目標，并投入大量資源進行評估和談判，應竭力避免過于感情用事，以致忘記并購交易也只是普通業務交易的一種。戰略永遠高于目標。
7.整合流程不夠緊湊及未能讓一線運營人員參與其中
整合計劃應在交易達成之前——而非之后到位。關鍵是要盡早制定好整合計劃，交易一旦簽署便可立即開始執行。整合團隊和投資團隊應緊密協作共同編制整合計劃，就行動事項、主要人員和責任，以及實現既定目標的時間表逐一制定明確的路線圖。此外，還應對如何實現預期的協同效應、效率及增長目標做出明示及重點布局。
實施整合是一項全職性工作，需要各部門共同參與，并調用相關專業人員和資源，方能在集中的時間段內完成。如果所分配的人員尚需處理其他緊急任務，那么整合計劃的實施將因此受阻。以目標為導向、爭分奪秒的開展模式可以讓參與者全神貫注，避免拖延和所謂的“整合疲勞”。集中的時間段還可加強跨部門間的協調及一線運營人員的參與，減少機會遺漏和重復勞動。此外，為確保每個人能夠及時獲得相關信息，培養大家的批判性思維，以及確保及時做出重要決策，頻繁的整合會議亦不可或缺。
8.預期并購價值未能兌現導致交易后的整合過程出現問題
在所有預期和假設均切合實際的前提下，如果看不到預期結果，并購交易將以失敗告終。在整合實施過程中，需將所承諾的成本節約、效率提升、收入增長以及投資回報，視為重中之重。這意味著要盡早實現眾人可見的“速贏”，并在交易完成后100天內及未來合理的一段時間內取得進步。一旦未能實現預期結果，激情和動力便會煙消云散，管理層失去信譽，“整合疲勞”開始蔓延，員工的干勁隨之受損。心不在焉的后果將是客戶流失，戰略業務關系每況愈下，最終傷及核心業務。集中化項目管理辦公室（PMO）可防止對目標協同效應疏于監管，避免失望情緒，在提供強有力治理的同時確保每個人能夠心無旁騖。
9.忽視文化事項及未能正確處理“人的問題”
無論買賣雙方在交易開始前已就其文化兼容性做了多少工作，文化和人員的問題總會揮之不去。鑒于人力資本對成功收購的重要性，“俘獲人心”便成為關鍵。必須識別、激勵和獎勵所需人才以確保他們能夠留任，因為他們是實現交易價值的關鍵驅動力，也是保證日后業務順利運轉的基礎所在。盡管當務之急是獲取所收購公司領導的支持和配合，但同時必須快速調動起其他人員的積極性，例如產品開發人員、工程師、車間工人、銷售人員以及服務人員，他們也在為企業的成功運營奉獻自己的知識和汗水。如果這些人員的薪酬不夠豐厚；如果他們無法融入合并后的企業文化；如果他們不能在合并后的企業獲得參與領導及管理的機會；又或者他們懷疑看不到未來，他們可能會一走了之。
要提早“擁抱”那些對企業整合后的成功運作發揮關鍵作用的人員，向其展示未來藍圖以及他們未來可能的位置。如果為削減運營成本而在交易完成后解雇掉那些曾負責執行業務計劃的重要“職能專家”，這種鼠目寸光的做法將毀掉管理層的信譽。從勞工的角度而言，在交易過程中向工會尋求正式或非正式的咨詢建議，或許可以降低執行風險。最后，還需制定一個面向內部及外部重要利益相關方的溝通計劃。
10.整合流程缺乏透明度
交易達成之前的發現、評估及談判流程中可以存在許多保密行為，但卻不適用于整合流程。整合團隊必須確保所有人員及時獲得所有相關信息，否則大家只會各自假設，然后整個公司便會充斥著各種錯誤的臆測信息。
交易的成功取決于能否制定并部署一個可重復操作的、可擴展的且不斷演進的并購流程。從盡職調查到整合規劃，再到整合的實施，成熟的流程必須注入適當的紀律和標準，方能推動收購取得成功！
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