國外的盡調
Data room
國外的投資案例中，經常會提到Data room，過去往往在大型的并購案、投資中，收集非常多的盡調資料和數據，而這個data room就是用于存儲資料的空間，通常是一個安全的或者有特權性質的空間。它可以是物理空間，虛擬空間，或數據中心。是用于各種目的，包括數據存儲，文件交換，文件共享，金融交易，法律交易，以及更多。
在兼并和收購中，傳統的data room是一個物理上的安全連續監測室，通常在目標公司或者律師、會計師事務所的辦公室內，專門面向所有的并購參與者，用于檢查和報告的各種文件和提供的其他資料。往往只有一個并購方的人在同一時間將被允許進入，如果有新的文件或文件的新版本更新，都需要將這些資料進行拷貝備份。在大型的盡職調查過程中所涉及的資料往往涉及很多的商業機密，同時資料也是來自于全球各地。在做盡職調查中往往需要不同領域的專家，所以會看到很多來自各地的并購方的人從全球各地過來這個房間進行文件查看。因此保持這樣形式的data room的整體成本往往是非常高的。所以聰明的投資家們把物理形式上的data room搬到了互聯網上，virtual data room，在互聯網上提供安全的、保密信息。
Virtual data room
Virtual data room（VDR）本質上是一種有限制的受控訪問網站（使用安全登錄供應商提供的SSL登錄，并可以禁用其他人在任何時間的訪問），只有有權限的人才能夠查看。許多發布的信息是保密的和限制查看的用戶去轉發、復制、保存或印刷。
VDR通常使用在法律，會計行業，用于投資銀行和私人股本公司進行合并和收購，投資，籌款，破產，公司重組，合資企業，包括生物、技術和招標過程。
國內的盡調
面對面盡調
在國內往往就沒有人使用VDR，大家都是面對面的進行盡調，往往在盡調中會發現很多趣事，很可能就是調查潛在的合作伙伴是否值得進一步合作、或者是看看將要投資項目有沒有違規。
如何盡調？
到底應該怎么做盡調呢？這是一個困擾投資人恒久的經典問題。當你長途跋涉到了標的公司的時候，發現自己收集了一大堆沒有用的資料，于是你有可能要重新進行盡調要不就是重新回去再用心的準備好盡調的清單再去重新調查一遍。
準備盡調清單
為了盡可能地避免遺漏，首先需要先把標的項目的資料的清單整理出來：
公司主體情況
股東情況
資質和行政許可情況
營利和業績情況（重大經營合同）
固定資產情況
無形資產情況
員工情況（組織結構、薪酬、社會保險以及核心員工名單）
違法和訴訟情況
財務、法務清單
業務清單
技術清單
核心價值
在盡調之前還需要理清楚投資標的的核心價值是什么，然后再有針對性的把該方面的資料準備到盡調清單內。
假如團隊是標的的核心價值的話，則著重：
核心人員履歷
勞動合同期限
競業限制條款
期權等福利制度等
假如技術壁壘是核心價值的話，則著重：
技術專利
軟件等無形資產的清單
專利和著作權的證書復印件
商業秘密的保護措施等
假如用戶群體和用戶數是其核心價值的話，則著重：
商標清單和注冊證書
用戶數、用戶的具體統計方法和數值定義等
風險因素
把目標項目商業模式中的風險點和誘發的各種因素添加到盡調清單中。
比如：項目有射線構成侵犯著作權的風險，則著重看該項目是否有免責條款；如果該項目有涉嫌侵犯用戶的個人隱私數據的風險，則可以著重查看該項目是否實現就提示用戶會收集個人數據并提示數據的用途。
有備無患
把所有的資料都列入盡調的清單，再注明一下什么資料需要核驗原件、哪些資料需要復印件，需要多少份，什么時候需要把資料帶回等。
其實說到底，做盡職調查其實是為了收集足夠多的資料，然后從業務、技術、財務、法務等各個方面對項目的投資價值進行詳盡的分析并作出投資的決策。所以盡調的時候能夠盡量具體、盡量詳細是最好的，以免漏掉一些核心的資料和數據。同時對目標項目的核心員工的訪談也是十分重要的事情。
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