資本市場瞬息萬變，這一秒給人無限驚喜，下一秒投資者或許便被淹沒在資本巨浪中。即便如此，杰出的投資家依舊能敏銳地發覺投資標的，增進委托人的財富。“對于整個資本市場而言，杰出的投資家更能夠通過引領優越的投資配置，促進經濟發展和社會財富的增長。”任颋教授在講堂開始的致辭中強調。
10月13日晚，北大匯豐商學院報告廳座無虛席，學院師生以及關注金融發展的各界人士匯集于此，許多人手中還拿著《投資中最簡單的事情》一書。大家的熱情源于何處呢？原來，應巴曙松教授邀請，高毅資產董事長邱國鷺先生蒞臨“北大匯豐金融前沿講堂”，與大家分享在價值投資領域的心得體會。
邱國鷺先生目前擔任高毅資產合伙企業董事長，致力于打造業內領先的平臺型私募。此前，他曾任南方基金投資總監和投委會主席、普林瑟斯資本管理公司基金經理、奧泰爾領航者對沖基金合伙人、美國韋奇資本管理公司合伙人等職，并先后獲得過私募股票策略最佳產品獎、最佳投資總監等重要獎項，擁有長達17年的基金從業經驗。
高毅資產研究總監韓海峰、北京大學匯豐商學院副院長任颋和北京大學商學院助教授童娜瓊也出席了此次講座。
價值投資是什么？進行價值投資為何“寧數星星，不數月亮”？價值投資要關注哪些方面，又該如何繞開價值投資的陷阱呢？
圍繞“價值投資在中國股市的實踐與應用”這一主題，邱國鷺先生為大家帶來了一場極其精彩的講座。“價值投資是什么？價值投資就是你需要用5毛錢買1塊錢的東西。”邱先生以一個簡單易懂的定義迅速讓在場聽眾對價值投資有了直觀的認識。同時，他指出，價值投資有一定的范圍，黃金、一些自然資源就很難知曉其價值。
在別開生面的引入之后，邱先生對投資的三要素進行了較為詳盡的闡述，分別是：公司的品質，股票的估值和買賣的時機。在公司品質方面，邱先生認為，好公司有兩大特點，一是其難以復制，二是其業務可以長期經營下去。在他看來，投資要求對商業模式進行剖析。在選時上，邱先生提出，資產配置不做短期選時，只做長期選時。短期選時難度很大，而長期相對回報在一定程度上是可預估的。然而，相比選時，更可靠的仍是選股。
“寧數月亮，不數星星”，邱先生認為很多時候抓住那些表現優異且格局相對穩定的行業其實更有機會。那么，什么是好的行業呢？邱先生提出了五個評判標準。一是競爭格局好，條理清晰好分析；二是差異化競爭，否則難有定價權；三是進入壁壘高；四是發展空間大，能夠不斷自我復制；五是技術變化慢，生命周期較長。邱先生強調，行業配置必須考慮“格局決定結局”這一原則。
其后，邱先生指出，價值投資還要注意三個價值陷阱，分別是：夕陽產業，位于頂點的周期股以及具有反期性的企業行業。投資必須避開這些價值陷阱，堅守住應當堅守的價值。像邱先生這樣經驗豐富的投資家在投資時仍然十分謹慎，因為他一直相信華爾街的一句諺語——“有老的飛行員，也有勇敢的飛行員，但是沒有又老又勇敢的飛行員”。
在演講的最后，邱先生再次提到投資三要素。他認為，估值是一門科學，選時是一種藝術，而品質位于兩者之間，因此商學院的同學們可以在估值這塊多下功夫。
在講座的點評環節，童娜瓊博士為大家總結了此次講座的精髓之處，并對2015年中國資本市場經歷的跌宕起伏的變化提出了一些獨到見解。
最后，任颋教授代表北京大學匯豐商學院向邱國鷺先生贈送紀念禮物，再次感謝邱先生做客“北大匯豐金融前沿講堂”，為大家帶來精彩講座。
本次講座是“北大匯豐金融前沿講堂”的第九講，“前沿講堂”持續邀請金融領域的權威人士分享最前沿的理論知識與實踐經驗，旨在為北大學子打造了解掌握金融前沿動態的優秀平臺。（完）
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