一、分級基金基本概念
1、 分級基金的基本概念？
所謂分級基金，是指通過事先約定的風險收益分配，將母基金份額分為風險收益不同的子份額，并可將其中部分或全部份額上市交易的結構化證券投資基金。
其中，分級基金基礎份額也稱母基金份額，預期風險收益較低的子份額稱穩健份額（也稱“A類份額”），預期風險收益較高的子份額稱積極份額（也稱“B類份額”）。
2、 分級基金運作原理？
穩健份額將資產貸給積極份額，并按日獲取穩定的年基準收益，故其份額凈值會逐日遞增；積極份額將自有資產與貸入資產合并（即基礎份額資產），投資某投資標的，無論是否獲取收益，都按日向穩健份額支付借貸成本，其份額凈值變化方向與母份額相同。
3、 分級基金有哪些運作形式？
分級基金有封閉式和開放式兩種形式，封閉式分級基金定期封閉，子份額在交易所掛牌交易，不開放申購贖回；開放式分級基金的母份額開通申購贖回，子份額在交易所掛牌交易，投資者可通過分拆和合并實現母份額和子份額之間的轉換。
二、分級基金的配對轉換基本概念、A類份額是否保本、杠桿機制的基本概念、初始杠桿及凈值杠桿的計算公式
1、 配對轉換的基本概念？
配對轉換是指分級基金的母份額與子份額之間按約定的轉換規則進行轉換的行為，包括分拆和合并。
分拆是指申購分級基金的母份額，并在場內發起分拆指令，將母份額按規定比例分拆成子份額。
合并是指在場內按規定比例買入子份額，并發起合并指令，將子份額合并為母份額。
2、 A類份額的年約定收益率是否保本？
許多投資者都認為，分級基金的A類份額和銀行的儲蓄一樣，不但可以保證本金安全，而且能夠保證一定收益。實際上，目前國內市場上出現的分級基金A類份額不是保本保收益的產品。
由于市場面臨諸多風險，因此基準收益的分配以及本金安全的保護具有不確定性，當B類份額資產凈值大幅下跌時，A類份額的投資者仍可能面臨投資受損的風險。
3、 分級基金杠桿機制的基本概念？
以某分級基金產品為例，當母基金凈值下跌時，B類份額凈值下跌的幅度高于母基金凈值的下跌幅度，當母基金凈值上升時，B類份額凈值上升的幅度也要高于母基金凈值的上升幅度，我們將B類份額的這種特征稱為分級基金的杠桿機制。由于B類份額面臨著更大的凈值波動風險，因而只適合風險承受能力較高的投資者參與。
4、 B類份額的初始杠桿計算公式？
初始杠桿率＝（A類份額配比數＋B類份額配比數）/B類份額配比數。
例如，A類份額、B類份額的配比比例為7：3，則初始杠桿率為（7+3）/3＝3.33倍。
5、 B類份額T日的凈值杠桿計算公式？
T日凈值杠桿=（T日母基金份額凈值/T日B類份額凈值） 初始杠桿率
三、分級基金定期份額折算、不定期份額折算的基本概念及如何進行折算
1、 定期份額折算的基本概念？
目前開放式分級基金通常每年進行一次定期份額折算，根據基金合同約定指定每個會計年度某一個工作日作為定期份額折算基準日，將規定份額的期末約定應得收益折算為場內母份額。
2、 如何進行定期份額折算？
（1）折算基準日。折算基準日通常為每個會計年度的某月第一個工作日。投資者在折算基準日持有的母份額和A類份額將參與折算，B類份額不參與折算。
（2）折算方式。在折算基準日，將該折算周期內穩健份額已實現的約定收益折算成母份額分配給A類份額和母份額持有人。
3、不定期份額折算的基本概念？
不定期折算是指為了防止B類份額杠桿過高或低，對分級基金份額進行的折算，包括上拆折算和下拆折算兩種情形。
（1）上拆折算是指當母份額凈值漲到一定閥值時，將各類基金份額凈值調整為1元，份額進行相應調整的折算方式；
（2）下拆折算是為了防范市場下跌時，分級基金B類份額杠桿過高，凈值大幅下跌，甚至為0的風險。具體做法為：當B類份額凈值跌到一定閥值時，將各類基金凈值均調整為1元，在保證基金資產不變的前提下對各類份額進行相應調整。
4、如何進行不定期份額折算？
（1）折算基準日。B類份額凈值觸發下拆閥值的次一交易日。
（2）折算方式。在折算基準日，各類份額凈值均調整為1元，保證基金資產不變的前提下對各類份額進行相應調整。
注：文章轉自中國證券投資基金業協會
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